Les types de financements correspondant à chaque stade de développement
A – Startup en création
Le financement d’une startup s’effectue généralement en plusieurs étapes successives :
1 – Phase d’amorçage (Seed)
L’objectif est ici d’obtenir les fonds nécessaires au développement du concept, à la R&D et à la validation du marché. Les investisseurs, souvent des business angels ou des fonds de capital-amorçage, apportent des montants compris entre 100 000 € et 700 000 €.
Durée : 3 à 5 ans.
Exemples de fonds : Kima Ventures, Starquest Capital.
2 – Le tour de table Série A
Cette phase de démarrage, qui suit la validation du concept, a pour but d’atteindre la rentabilité. Les investisseurs en capital-risque early-stage injectent des montants plus importants, généralement compris entre 500 000 € et 5 000 000 €.
Durée : 3 à 5 ans.
Exemples de fonds : Serena Capital, Elaie, Daphni, Xange.
3 – La levée de fonds Série B
Ce cycle est dédié à l’accélération de la croissance, à la conquête de nouveaux marchés et au développement à l’international. Les investisseurs en capital-risque late-stage interviennent à ce stade, avec des tickets moyens compris entre 1 000 000 € et 10 000 000 €.
Durée : 3 à 5 ans.
Exemples de fonds : Blackfin, Gaia, Ring Capital.
Les entreprises en forte croissance peuvent avoir besoin de capitaux supplémentaires pour accélérer leur développement. Cette phase, souvent appelée « hypercroissance », nécessite des profils d’investisseurs spécifiques.
B ) Le financement série C
Les fonds de capital-développement ou de growth capital financent l’élaboration de nouveaux produits, mais aussi l’expansion organique et externe. Ils réalisent des opérations telles que des offres publiques d’achat (OPA), des leveraged buy-out (LBO) et des acquisitions, avec des tickets moyens compris entre 200 et 300 millions d’euros.
Les prises de participation peuvent être minoritaires ou majoritaires, et la durée de l’investissement s’étend généralement sur 3 à 5 ans, voire 7 ans. Des acteurs majeurs de ce marché incluent Ardian Growth, Andera Partners et Partech.
Pour les PME et ETI ayant atteint une phase de maturité et souhaitant assurer leur pérennité et la transmission de leur patrimoine, la cession totale ou partielle de l’entreprise représente une option pertinente.
C ) Capital-transmission et fonds LBO
Le capital-transmission : ce mécanisme permet de financer le rachat d’entreprises familiales ou de PME par les salariés, les managers ou des investisseurs financiers.
Les fonds LBO (Leveraged Buy Out) : ceux-ci utilisent un effet de levier important pour acquérir des entreprises en combinant capitaux propres et dette. L’accompagnement d’un cabinet de conseil en LBO s’avère indispensable pour structurer l’opération, négocier les meilleures conditions et optimiser la valeur de la société cible.
Les montants investis dans ce type d’opération sont très variables et peuvent aller de quelques millions d’euros à plusieurs milliards, en fonction de la taille et de la rentabilité de l’entreprise.
Celles confrontées à des difficultés financières peuvent avoir recours à des opérations de restructuration pour assurer leur pérennité.
D ) Le financement de restructuration
Ce type d’investissement, souvent qualifié de « capital-risque, vise à redresser des sociétés en situation critique et à les remettre sur les rails de la croissance. Il permet d’apporter les fonds nécessaires pour négocier avec les créanciers, rééquilibrer le passif de l’entreprise ou encore redéfinir sa stratégie.
Les investisseurs en restructuration sont des acteurs spécialisés, prêts à prendre des risques importants en échange de rendements potentiellement élevés. Ils apportent généralement des capitaux propres et peuvent prendre le contrôle de l’entreprise.