VALORISATION D’ENTREPRISE

Entreprise & Décisions, cabinet de M&A expert, concentre son approche sur l’augmentation de la valeur. Notre méthode consiste à analyser les entreprises et surtout à les accompagner ensuite dans l’augmentation de la valorisation. Valoriser son entreprise permet de faire une estimation de la valeur financière et patrimoniale, de mieux connaître sa société, ses points forts et ses points faibles. L’évaluation de l’entreprise par un expert facilite la négociation entre le cédant et le repreneur. Le ratio de PER est le plus couramment utilisé pour les sociétés cotées en bourse. Pour les LBO, c’est le ratio de capacité d’endettement qui est regardé. En effet, la valeur sera définie selon la somme des dettes qui seront souscrites et du capital. Les modèles les plus couramment utilisés pour les sociétés rentables sont le modèle des comparables (EBITDA ou résultat d’exploitation) et le modèle DCF (Discounted Cash Flow) qui permet de déterminer la valeur financière d’une entreprise à travers les flux de trésorerie qu’elle va générer dans le futur. Entreprise & Décisions compte plusieurs centaines d’opérations à son actif, et connait parfaitement les méthodes et multiples utilisés par les investisseurs en capital.

La valorisation permet au dirigeant, à un actionnaire voire à un associé de :

• Faire une estimation de la valeur de la société pour mieux la positionner sur son marché
• Évaluer la valeur de son entreprise en vue d’en organiser sa cession, son LBO (ou OBO / MBO / MBI / BIMBO)
• Transmettre du capital de sociétés
• Connaître les points forts et points faibles et surtout les améliorations à envisager. Ces points peuvent être d’ordre financier (CA, marge brute, rentabilité), comptable, de gestion, de trésorerie
• Déterminer une stratégie de développement, par exemple, acquérir une ou plusieurs entreprises
• Présenter un dossier viable et solide afin d’obtenir des financements nécessaires au développement de la croissance.

Plusieurs méthodes de valorisation d’entreprise existent et parmi elles les 2 plus couramment utilisées :

Avec la méthode des multiples, les sociétés sont valorisées par les multiples comparables de l’EBE, du résultat d’exploitation, des bénéfices, du chiffre d’affaires. Les multiples comparables sont identifiés en observant les transactions sur le marché du M&A (coté ou non coté) ayant un profil similaire à la société souhaitant être valorisée. Des surcotes ou des décotes sont appliquées à ce multiple en fonction de certains critères comme la taille, la localisation, les métiers, la typologie clientèle etc. Ce calcul du goodwill s’additionne à la trésorerie nette de dettes financières.

Le calcul idéal du prix des sociétés correspond aux Discounted Cash Flow, les flux de trésorerie futurs actualisés à aujourd’hui au taux (fonction du risque). La valeur d’entreprise correspond ainsi à la valeur actuelle des cash-flows pendant la période de prévision additionnée de la valeur terminale actualisée lors de la période post-prévision. Toutefois, cette méthode est également la plus complexe à mettre en place.